اختبار CME-4B مدته 30 دقيقة ودرجة نجاحه 17 درجة ورسومه 1700 ريال، ويتوزع على ثلاثة فصول: لائحة صناديق الاستثمار بنسبة 56%، ولائحة الصناديق العقارية العامة بنسبة 32%، ولائحة سلوكيات السوق بنسبة 12%. أكبر وزن للفصل الأول يعني أن فهمك لبنية لائحة صناديق الاستثمار - أدوار مدير الصندوق وأمين الحفظ، والفرق بين الصناديق العامة والخاصة، وقواعد الصناديق المتداولة المغلقة - هو أعلى مردود دراسي لديك. ابدأ من هناك، ثم وزع وقتك على الفصلين الآخرين بنسبة وزنيهما.
ما الذي يختبره CME-4B ولمن؟
CME-4B اختبار إلزامي من هيئة السوق المالية يُقدم عبر الأكاديمية المالية بالتعاون مع المعهد المعتمد للأوراق المالية والاستثمار (CISI)، ويختبر معرفة تشريعات الهيئة ولوائحها التنفيذية لمن سيُسجل تحت نشاط الإدارة.
الجمهور المستهدف المعلن هو جميع الأشخاص المراد تسجيلهم تحت نشاط الإدارة، ومن أمثلة لا حصر لها: مديرو المحافظ الاستثمارية ومديرو الصناديق ومحللو الاستثمار المرتبطون بهم.
لا تشترط الصفحة الرسمية شهادة مسبقة ولا برنامجًا تدريبيًا للتسجيل في الاختبار، والمادة التعليمية متاحة بالعربية والإنجليزية. لاحظ أن الشهادة المهنية تتكون من اختبارين، ويشترط اجتياز الجزأين A وB معًا للحصول عليها.
مدة الاختبار ودرجة النجاح والرسوم
مدة الاختبار 30 دقيقة، ودرجة النجاح 17 درجة، والرسوم 1700.00 ريال، ويلتزم الجزء B من شهادة من اختبارين لا يكتمل الحصول عليها إلا باجتياز الجزأين معًا.
الصفحة الرسمية لا تنشر عدد الأسئلة، فلا تعتمد على أي رقم متداول في هذا الشأن، وتحقق من سياسة الشهادة لدى الأكاديمية المالية إذا احتجت التفصيل.
بالنسبة لاسترداد الرسوم، تذكر الصفحة إمكانية استعادة الرسوم بعد الاجتياز من منصة هدف. أما دعم صندوق تنمية الموارد البشرية نفسه فلا يُمنح لاجتياز أحد الاختبارين منفردًا، بل بعد اجتياز الاختبارين معًا واستكمال متطلبات الشهادة وتقديم شهادة المؤهل.
لأن CME-4B جزء من زوج اختبارات، من المفيد أن تعرف مواصفات شريكه قبل التخطيط لجدولك.
| العنصر | CME-4B | CME-4A |
|---|---|---|
| مقدم الاختبار | الأكاديمية المالية | المعهد المعتمد للأوراق المالية والاستثمار (CISI) |
| المدة | 30 دقيقة | 120 دقيقة |
| درجة النجاح | 17 درجة | 70 درجة |
| الرسوم | 1700.00 ريال | 2100.00 ريال |
| اللغة | العربية - الإنجليزية | العربية - الإنجليزية |
المصادر: تفاصيل اختبار أنظمة ولوائح السوق المالية السعودية (مدراء الأصول) - (CME-4B) | الأكاديمية المالية — صفحة تفاصيل الاختبار: النظرة العامة، الرسوم، الفصول وأوزانها; تفاصيل اختبار الشهادة الدولية في إدارة الثروات والاستثمار - (CME-4A) | الأكاديمية المالية — صفحة تفاصيل الاختبار الشقيق: المدة، درجة النجاح، الرسوم
المواضيع المختبرة وأوزانها
يتوزع الاختبار على ثلاثة فصول رسمية: لائحة صناديق الاستثمار (56%)، لائحة صناديق الاستثمار العقاري للصناديق العقارية العامة (32%)، ولائحة سلوكيات السوق (12%).
هذه الأوزان هي أدق بوصلة تخطيط لديك: أكثر من نصف الاختبار على لائحة واحدة، وثلثه تقريبًا على الصناديق العقارية العامة، وبقية صغيرة على سلوكيات السوق. اجعل توزيع وقت مراجعتك يعكس هذه النسب بدل الدراسة المتساوية للمواضيع.
لكل فصل مصدره النظامي المباشر لدى هيئة السوق المالية؛ الدليل التعليمي الذي تطلبه من الأكاديمية يشرحها، لكن قراءة نص اللائحة نفسها يثبت فهمك للأحكام التي تتكرر في الصياغات المختلفة.
| الفصل | الوزن |
|---|---|
| الفصل الأول: لائحة صناديق الاستثمار | 56% |
| الفصل الثاني: لائحة صناديق الاستثمار العقاري (الصناديق العقارية العامة) | 32% |
| الفصل الثالث: لائحة سلوكيات السوق | 12% |
خريطة لائحة صناديق الاستثمار: أكبر فصل على الإطلاق
اللائحة تنظم دورة حياة الصندوق كاملة عبر ستة أجزاء: الأحكام العامة، إدارة الصناديق، الحفظ، الصناديق العامة، الصناديق الخاصة، والصناديق الأجنبية، وتضاف إليها أحكام تفصيلية للصناديق المتداولة المغلقة.
المبدأ الناظم الذي يتكرر في اللائحة هو فصل الصلاحيات: مدير الصندوق يتولى الإدارة واتخاذ قرارات الاستثمار ويحمل واجبات موثقة تجاه الهيئة والمشتركين، بينما يتولى أمين الحفظ المستقل ملكية أصول الصندوق وحفظها وفصلها عن أصول غيرها، وتراقب الهيئة الطرفين وحقها إقالة أي منهما واستبداله.
التمييز بين الصناديق العامة والخاصة محور ثانٍ: الطرح العام يمر بطلب إلى الهيئة وشروط وأحكام كاملة وإفصاحات مستمرة للمشتركين، أما الصندوق الخاص فيبدأ بإخطار للهيئة مع قيود على الطرح الخاص وأهلية المستثمرين. وتوجد قواعد مستقلة للصناديق الأجنبية التي تعرض أوراقها في المملكة.
للصناديق المتداولة المغلقة نظام تفصيلي خاص يستحق وقتًا مستقلًا، لأن قواعده رقمية ودقيقة، وهو ما يمارسه التمرين في هذا الدليل. تذكّر أيضًا أن النص الرسمي للائحة عربي، والنسخة الإنجليزية المتاحة ترجمة غير رسمية للاطلاع.
نقطة سلوكية عملية: إذا خالف مدير الصندوق أيًا من القيود أو الشروط ولم يصحح المخالفة خلال خمسة أيام من حدوثها لظرف خارجه عن إرادته، فعليه إخطار الهيئة كتابيًا فورًا موضحًا الإجراء المتخذ والمدة اللازمة للتصحيح.
- الجزء الثاني: أهلية مدير الصندوق وواجباته والسجلات والبيانات المالية وتضارب المصالح وسياسات الاستثمار
- الجزء الثالث: تعيين أمين الحفظ وملكية الأصول وحفظها وفصلها ومسؤولياته
- الجزء الرابع: طلب طرح وحدات صندوق عام، والاشتراك والاسترداد، والتقييم وتسعير الوحدات، والتقارير للمشتركين وللهيئة
- الجزءان الخامس والسادس: الصناديق الخاصة بإخطار مسبق وقيود طرح، والصناديق الأجنبية العارضة في المملكة
| الجزء | محوره |
|---|---|
| 1: الأحكام العامة | التعريفات والامتثال والإعفاءات والرسوم والحق في الطعن |
| 2: إدارة الصناديق | أهلية مدير الصندوق وواجباته والسجلات وتضارب المصالح وقرارات الاستثمار |
| 3: الحفظ | تعيين أمين الحفظ وملكية الأصول وفصلها ومسؤولياته |
| 4: الصناديق العامة | الموافقة على الطرح وشروط الأحكام والاشتراك والاسترداد والتقييم والتسعير والتقارير |
| 5: الصناديق الخاصة | الإخطار للهيئة والطرح الخاص وأهلية المستثمرين والتوثيق |
| 6: الصناديق الأجنبية | طرح أوراق الصناديق الأجنبية في المملكة |
المصادر: لائحة صناديق الاستثمار الصادرة عن هيئة السوق المالية - النسخة المعدلة 2025 (ترجمة إنجليزية غير رسمية) — جدول المحتويات، المواد 7-31 (الإدارة والحفظ)، المواد 50-53 (الصناديق المتداولة المغلقة); تفاصيل اختبار أنظمة ولوائح السوق المالية السعودية (مدراء الأصول) - (CME-4B) | الأكاديمية المالية — صفحة تفاصيل الاختبار: النظرة العامة، الرسوم، الفصول وأوزانها
الفصل الثاني: الصناديق العقارية العامة
الفصل الثاني بوزن 32% يختبر لائحة صناديق الاستثمار العقاري في نطاق الصناديق العقارية العامة، وهو وزن كبير لا يحسن تجاهله رغم أنه أقل من الفصل الأول.
ما هو موثق هنا أن اللائحة عقارية مستقلة ضمن اللوائح التي يغطيها الاختبار، وأن لائحة صناديق الاستثمار تتضمن أحكامًا خاصة بالصناديق العقارية داخل جزء الصناديق العامة. تفاصيل اللائحة العقارية نفسها لم تشملها مصادر هذا الدليل، فاعتمد على نصها الرسمي المنشور لدى هيئة السوق المالية عند المراجعة.
بما أن ثلث الاختبار تقريبًا على هذا الفصل، خصص له وقتًا يوازي وزنه، واربط كل حكم تدرسه بسؤال: هل يخص الصندوق العقاري العام أم أنواعًا أخرى من الصناديق؟
المصادر: تفاصيل اختبار أنظمة ولوائح السوق المالية السعودية (مدراء الأصول) - (CME-4B) | الأكاديمية المالية — صفحة تفاصيل الاختبار: النظرة العامة، الرسوم، الفصول وأوزانها; لائحة صناديق الاستثمار الصادرة عن هيئة السوق المالية - النسخة المعدلة 2025 (ترجمة إنجليزية غير رسمية) — جدول المحتويات، المواد 7-31 (الإدارة والحفظ)، المواد 50-53 (الصناديق المتداولة المغلقة)
الفصل الثالث: لائحة سلوكيات السوق
الفصل الثالث بوزن 12% يختبر لائحة سلوكيات السوق، وهو أصغر الفصول الثلاثة لكنه لا يعفيك من معرفة أحكامه الأساسية.
الموثق من الصفحة الرسمية أن الاختبار يغطي هذه اللائحة ضمن فصوله، غير أن نصها التفصيلي لم يشمله مصادر هذا الدليل، لذا راجعها من نصها الرسمي لدى الهيئة.
وزن 12% يعني أن الفصل يترجم عادة إلى حصة أصغر من أسئلة الاختبار؛ ادرسه بعد إتقان الفصلين الأولين، مع تدوين مصطلحاته العربية الرسمية كما وردت في النص.
تمرين محلول: صندوق متداول مغلق في السوق الموازية
التمرين التالي يترجم قواعد المادتين 50 و53 من لائحة صناديق الاستثمار إلى حساب كامل بخطوتين.
قبل الحل، تأكد أنك تعرف القواعد الثلاث المعنية: الحد الأدنى لقيمة أصول الصندوق المتداول المغلق عند التأسيس 100 مليون ريال على الأقل للعرض في السوق الموازية، والقيمة الاسمية للوحدة 10 ريالات، وسقف وحدات الخزينة 10% من الوحدات المصدر مع اشتراط قرار خاص من وحدات الصندوق يعتمد إعادة الشراء.
تمرين محلول
صندوق استثمار متداول مغلق مستوفٍ لاشتراطات العرض في السوق الموازية، قيمة أصوله عند التأسيس 100,000,000 ريال، والقيمة الاسمية للوحدة 10 ريالات. افترض أن جميع وحداته صدرت ومكتملة عند التأسيس، وأن أصحاب الوحدات أصدروا قرارًا خاصًا يعتمد إعادة شراء وحدات لغرض إبقائها وحدات خزينة بحد أقصى عدد الوحدات المسموح به نظامًا، وأن الصندوق ينفذ إعادة الشراء يوميًا بالحد الأقصى المقرر. المطلوب: (1) ما إجمالي عدد الوحدات المصدر؟ (2) ما الحد الأقصى لعدد وحدات الخزينة؟ (3) كم يوم تداول على الأقل لإكمال إعادة الشراء بالكامل؟
إظهار الحل
(1) 10,000,000 وحدة. (2) 1,000,000 وحدة كحد أقصى لوحدات الخزينة. (3) عشرة أيام تداول على الأقل.
الخطوة الأولى: عدد الوحدات = قيمة الأصول ÷ القيمة الاسمية = 100,000,000 ÷ 10 = 10,000,000 وحدة، ويجوز هذا العرض في السوق الموازية لأن قيمة الأصول (100 مليون) بلغت الحد الأدنى المقرر لها. الخطوة الثانية: وحدات الخزينة لا تجوز أن تتجاوز 10% من الوحدات المصدر في أي وقت، أي 10% × 10,000,000 = 1,000,000 وحدة، وهذا هو الحد الأقصى المعتمد بقرار الوحدات الخاص. الخطوة الثالثة: قاعدة الحد اليومي تمنع شراء أكثر من 10% من الكمية المعتمدة في يوم تداول واحد إلا إذا كانت الكمية المعتمدة أو المتبقي منها أقل من 10% من تلك الكمية. الحد اليومي = 10% × 1,000,000 = 100,000 وحدة. بعد تسعة أيام تبقى 100,000 وحدة، وهي تساوي 10% بالضبط وليست أقل منها، فالسقف اليومي يسري في اليوم العاشر أيضًا، فيكتمل الشراء في عشرة أيام تداول. لاحظ أن القرار الخاص يعطي مدير الصندوق صلاحية إنجاز العملية خلال مدة لا تتجاوز اثني عشر شهرًا من صدوره، وعشرة أيام تقع ضمنها بوضوح.
خطة تحضير عملية وخطواتك التالية
خطة مجدية تبدأ بتوزيع وقت المراجعة على الفصول الثلاثة بنسب أوزانها، مع الاعتماد على النصوص الرسمية للوائح والمادة التعليمية للأكاديمية، ثم التسجيل والتحقق من أي تفصيل إجرائي قبل موعدك.
هذه خطة مقترحة من إعداد الدليل لا متطلب رسمي: خصص أكبر حصة زمنية للائحة صناديق الاستثمار، ثم حصة تقارب ثلث الوقت للائحة الصناديق العقارية العامة، والباقي لسلوكيات السوق مع مراجعة ختامية تجمع المصطلحات العربية الرسمية للفصول الثلاثة.
اطلب المادة التعليمية بالعربية أو الإنجليزية حسب راحتك، فكلتا اللغتين متاحتان رسميًا، لكن ثبّت المصطلح العربي الرسمي أساسًا لملخصك لأن نصوص الهيئة الرسمية عربية.
خطوة عملية أخيرة: عدد الأسئلة وسياسة الشهادة وتفاصيل الحجز ليست منشورة في الصفحات التي اعتمد عليها هذا الدليل، فراجعها لدى الأكاديمية المالية قبل تسجيلك. ويمكنك اختبار مستواك في الموضوع عبر الممارسة المجانية المرتبطة أدناه، ثم تصفح بقية دلائل المراجعة لخطتك العامة.
- وزع وقت المراجعة بنسب الأوزان: 56% ثم 32% ثم 12%
- اقرأ نص لائحة صناديق الاستثمار الحالي من موقع الهيئة إلى جانب المادة التعليمية
- خطط لاجتياز الجزأين CME-4A وCME-4B إذا كنت تسعى للشهادة الكاملة أو دعم هدف
- تحقق من سياسة الشهادة وعدد الأسئلة لدى الأكاديمية المالية قبل الحجز
تمرين ثانٍ: خطة مراجعة الفصول الثلاثة
يتبع الوقت الوزن الرسمي مع بقاء كل فصل ضمن الخطة.
هذا توزيع وقت أصلي؛ التفاصيل التشغيلية يجب التحقق منها دائمًا في أحدث نص للائحة لدى الهيئة.
تمرين محلول
لديك 25 ساعة مراجعة للفصول الثلاثة ذات الأوزان 56% و32% و12%. كم ساعة تخصص لكل فصل؟
إظهار الحل
14 ساعة للائحة صناديق الاستثمار، و8 ساعات للصناديق العقارية العامة، و3 ساعات للائحة سلوكيات السوق.
نضرب 25 في كل وزن: 25×0.56=14، و25×0.32=8، و25×0.12=3. المجموع 25 ساعة.
المصادر: تفاصيل اختبار أنظمة ولوائح السوق المالية السعودية (مدراء الأصول) - (CME-4B) | الأكاديمية المالية — صفحة تفاصيل الاختبار: النظرة العامة، الرسوم، الفصول وأوزانها; لائحة صناديق الاستثمار الصادرة عن هيئة السوق المالية - النسخة المعدلة 2025 (ترجمة إنجليزية غير رسمية) — جدول المحتويات، المواد 7-31 (الإدارة والحفظ)، المواد 50-53 (الصناديق المتداولة المغلقة)
المصادر
حقائق مدققة: